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Premiere "buy"
23.12.2005
Sal. Oppenheim
Die Analysten von Sal. Oppenheim stufen die Aktie von Premiere (ISIN DE000PREM111 / WKN PREM11) von "strong buy" auf "buy" zurück und senken den Fair Value von 31 auf 17 EUR.
Nach Ansicht der Analysten sei der Verlust der Bundesliga-Rechte eine Überraschung gewesen. Dies führe dazu, dass die Umsatz- und Ergebnisschätzungen kräftig gesenkt werden müssten.
Die Forderung von Premiere nach der Verlegung der Spielzusammenfassungen im frei empfangbaren Fernsehen auf den späten Samstagabend sei ein unflexibles Vorgehen gewesen, dass nicht am Finanzplatz kommuniziert worden sei. Insofern habe man das Vertrauen in das Management verloren.
Nichtsdestotrotz sei zu erwarten, dass die Kabelnetzbetreiber in den kommenden Wochen mit Premiere in Verhandlungen treten würden, um einige Rechte für Satellitenübertragungen oder Live-Spiele zu verkaufen.
Ohne die Bundesliga-Rechte sei die Premiere-Aktie 17 EUR wert. Im Berechnungsmodell gehe man von einer Preissenkung für das Sportpaket des Senders um die Hälfte auf 17,50 EUR aus. Der Preis für das Komplettpaket dürfte um 20% auf 34 EUR gesenkt werden.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Sal. Oppenheim die Aktie von Premiere nunmehr zu kaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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